2021年貨幣政策如何走？新年伊始，各方對此高度關(guān)注。

　　中央經(jīng)濟工作會議為2021年的貨幣政策走向定下基調(diào)：要繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，保持對經(jīng)濟恢復(fù)的必要支持力度，政策操作上要更加精準(zhǔn)有效，不急轉(zhuǎn)彎，把握好政策時度效。穩(wěn)健的貨幣政策要靈活精準(zhǔn)、合理適度。

　　“這讓市場吃下了一顆‘定心丸’�！闭新�(lián)金融首席研究員董希淼表示，中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)保持宏觀政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性，這有助于穩(wěn)定市場信心和預(yù)期。

　　2020年以來，為應(yīng)對疫情沖擊，我國出臺了較多臨時性、階段性的措施，政策力度前所未有。截至目前，我國已推出涉及9萬億元貨幣資金的貨幣政策應(yīng)對措施，前10個月金融部門向?qū)嶓w經(jīng)濟讓利約1.25萬億元。貨幣供應(yīng)量、社會融資規(guī)模等關(guān)鍵指標(biāo)均明顯高于2019年同期水平。

　　從前期的政策效果看，當(dāng)前我國經(jīng)濟社會已全面恢復(fù)發(fā)展，2020年前三季度經(jīng)濟增速轉(zhuǎn)正。第二、三季度GDP分別增長3.2%和4.9%，消費、投資、出口等經(jīng)濟指標(biāo)全面向好，供給基本恢復(fù)，需求加速改善，就業(yè)民生較好保障，市場預(yù)期總體穩(wěn)定。國際貨幣基金組織預(yù)測，2020年我國將成為主要經(jīng)濟體中唯一正增長的國家。

　　隨著疫情對我國經(jīng)濟沖擊逐漸減弱，經(jīng)濟活動逐步恢復(fù)正常，部分經(jīng)濟指標(biāo)持續(xù)向好，有的政策已經(jīng)順利完成階段性任務(wù)，是不是意味著2021年這些階段性政策就要退出？結(jié)合中央經(jīng)濟工作會議精神，董希淼認為，2021年，我國仍將實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，宏觀政策既不會大幅度收緊，也不會進一步滑向?qū)捤伞?/p>

　　“不能出現(xiàn)‘政策懸崖’。”中國人民銀行副行長劉國強近期在談到下一步政策時表示，有關(guān)政策總體上要繼續(xù)保持松緊適度，政策調(diào)整要基于對經(jīng)濟狀況的準(zhǔn)確評估，從而避免政策突然中斷造成很多方面無法適應(yīng)，“不能倉促，不能弱化金融服務(wù)實體經(jīng)濟的效果，要把實體經(jīng)濟服務(wù)好�！�

　　在提到貨幣政策時，中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)了八個字——靈活精準(zhǔn)、合理適度。中國民生銀行首席研究員溫彬認為，貨幣政策要“靈活”，主要是由于當(dāng)前我國仍然面臨著復(fù)雜形勢和多種風(fēng)險挑戰(zhàn)，需要根據(jù)經(jīng)濟形勢適時調(diào)節(jié)，尋求多種目標(biāo)的平衡。

　　從外部來看，世界經(jīng)濟形勢依然復(fù)雜嚴峻，復(fù)蘇不穩(wěn)定、不平衡的問題突出。國際貨幣基金組織預(yù)測，2020年全球經(jīng)濟增速為-4.4%，恢復(fù)至疫情前水平仍需時日。從內(nèi)部來看，2020年我國經(jīng)濟發(fā)展取得了突出成績，但也面臨不少挑戰(zhàn)和問題。“六穩(wěn)”、“六保”任務(wù)仍然艱巨。這意味著2021年宏觀經(jīng)濟面臨的不穩(wěn)定不確定因素仍然較多，需要財政、貨幣等各項宏觀政策繼續(xù)協(xié)同發(fā)力。

　　“‘精準(zhǔn)’主要是因為我國經(jīng)濟社會還在恢復(fù)發(fā)展中，還有一些短板領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，如制造業(yè)、中小微企業(yè)、科技創(chuàng)新等，需要更多結(jié)構(gòu)性、直達性貨幣政策的支持。”溫彬進一步表示。

　　2020年12月21日召開的國務(wù)院常務(wù)會議決定，延續(xù)普惠小微企業(yè)貸款延期還本付息政策和信用貸款支持計劃。2020年，為加大金融對實體經(jīng)濟支持，幫助小微企業(yè)渡過難關(guān)，央行出臺了兩項直達貨幣政策工具，對地方法人銀行實行普惠小微企業(yè)貸款階段性延期還本付息給予一定激勵，并對地方法人銀行發(fā)放普惠小微企業(yè)信用貸款提供優(yōu)惠資金支持。目前看，政策實施取得顯著效果，惠及小微企業(yè)310多萬戶，對緩解企業(yè)資金壓力、保市場主體保居民就業(yè)發(fā)揮了積極作用。

　　“會議決定延續(xù)兩項直達實體經(jīng)濟的貨幣政策工具，體現(xiàn)了宏觀調(diào)控政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性和可持續(xù)性�！睖乇蛘J為，2020年二季度以來，我國經(jīng)濟增長率先企穩(wěn)回升，第三、第四季度進一步延續(xù)復(fù)蘇向好態(tài)勢。但對小微企業(yè)經(jīng)營者而言，仍面臨一定的困難和壓力，2021年外部環(huán)境還存在很大的不確定性，經(jīng)濟復(fù)蘇基礎(chǔ)還不牢固，特別是對小微企業(yè)等薄弱領(lǐng)域還需要加大金融支持力度。因此，政策延期有助于小微企業(yè)渡過難關(guān)，也有助于保市場主體保居民就業(yè)目標(biāo)的進一步實現(xiàn)。

　　“合理適度”則是指貨幣信貸增長要與經(jīng)濟發(fā)展所需相一致，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配�！凹炔蛔屖袌鋈卞X，也不讓市場的錢溢出來�！痹谡劦较乱徊截泿耪�策走向時，中國人民銀行行長易綱表示，將盡可能長時間實施正常貨幣政策，保持正常的、向上傾斜的收益率曲線，為經(jīng)濟主體提供正向激勵。

　　溫彬預(yù)計，下一階段貨幣政策將更加靈活地平衡穩(wěn)增長、降成本、控杠桿、防風(fēng)險等多重目標(biāo)，科學(xué)把控力度、節(jié)奏和重點，同時，做好政策銜接和跨周期調(diào)控，“不急轉(zhuǎn)彎”，防止政策中斷帶來的意外風(fēng)險。(經(jīng)濟日報-中國經(jīng)濟網(wǎng)記者陳果靜)

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